Saipem: risultati preconsuntivi del quarto trimestre e dell’esercizio 2025
Saipem conferma, per il quarto anno consecutivo, la traiettoria di crescita e di miglioramento della profittabilità, unitamente a un’ulteriore accelerazione nella generazione di cassa.
I ricavi del 2025 si attestano a 15,5 miliardi di euro, in crescita del 6,5% rispetto all’anno precedente, e l’EBITDA raggiunge un livello pari a 1,7 miliardi di euro, in aumento del 29,1%.
L’Utile Netto risulta pari a 310 milioni di euro mentre il free cash flow al netto dei canoni di locazione raggiunge i 792 milioni di euro nel 2025, in crescita del 56,8% anno su anno.
L’acquisizione di nuovi ordini nel 2025 si è attestata a 13 miliardi di euro ed ha visto una forte accelerazione nell’ultimo trimestre dell’anno, mantenendo il valore del portafoglio al di sopra dei 31 miliardi di euro.
In coerenza con la dividend policy e in linea con il 2025, il Consiglio di Amministrazione intende proporre il pagamento di un dividendo pari a 0,17 euro per azione, equivalenti a circa 330 milioni di euro.
Highlights
Con riferimento all’esercizio 2025, Saipem ha realizzato:
- Ricavi: 15.497 milioni di euro, +6,5% rispetto al corrispondente periodo del 2024
- EBITDA adjusted: 1.716 milioni di euro, +29,1% rispetto al corrispondente periodo del 2024
- Nuovi ordini acquisiti: pari a 12,9 miliardi di euro
- Posizione finanziaria netta pre-IFRS 16 al 31 dicembre 2025 positiva per 999 milioni di euro, in miglioramento di 316 milioni di euro rispetto al 31 dicembre 2024
- Posizione Finanziaria Netta post-IFRS 16 al 31 dicembre 2025 negativa per 498 milioni di euro, inclusiva degli effetti derivanti dal prospettato acquisto della drillship Deep Value Driller, attualmente oggetto di un contratto di noleggio
Nel solo quarto trimestre del 2025 i risultati sono stati pari a:
- Ricavi: 4.515 milioni di euro, +2,2% rispetto al corrispondente trimestre del 2024
- EBITDA adjusted: 515 milioni di euro, +21,5% rispetto al corrispondente trimestre del 2024
- Nuovi ordini acquisiti: circa 5,4 miliardi di euro
***
Il Consiglio di Amministrazione ha inoltre approvato il budget 2026 e la seguente guidance 2026.
Guidance 2026
- Ricavi pari a circa 15,5 miliardi di euro
- EBITDA adjusted pari a circa 1,9 miliardi di euro
- Cash Flow Operativo (al netto dei canoni di locazione) pari a circa 1,0 miliardo di euro
- Investimenti tecnici per circa 450 milioni di euro (escluso l’esborso relativo all’acquisto della drillship Deep Value Driller
- Free Cash Flow (al netto dei canoni di locazione) pari a circa 600 milioni di euro (escluso l’esborso relativo all’acquisto della drillship Deep Value Driller)
--
Milano, 24 febbraio 2026 - Il Consiglio di Amministrazione di Saipem SpA, presieduto da Elisabetta Serafin, ha esaminato oggi il preconsuntivo consolidato del Gruppo al 31 dicembre 2025⁽¹⁾, redatto in conformità ai principi contabili internazionali (International Financial Reporting Standard – IFRS omologato UE).
Risultati del quarto trimestre e del 2025:
- Ricavi: 15.497 milioni di euro (14.549 milioni di euro nel corrispondente periodo del 2024), di cui 4.515 milioni nel quarto trimestre (4.419 milioni di euro nel corrispondente trimestre del 2024).
- EBITDA adjusted: 1.716 milioni di euro pari al 11,1% dei ricavi (1.329 milioni di euro nel corrispondente periodo del 2024 pari al 9,1% dei ricavi), di cui 515 milioni nel quarto trimestre (424 milioni di euro nel corrispondente trimestre del 2024)
- Risultato netto: utile di 310 milioni di euro (306 milioni di euro nel corrispondente periodo del 2024), di cui 89 milioni nel quarto trimestre (100 milioni di euro nel corrispondente trimestre del 2024).
- Investimenti tecnici: 364 milioni di euro rispetto ai 337 milioni di euro nel corrispondente periodo del 2024, di cui 108 milioni nel quarto trimestre (91 milioni di euro nel corrispondente trimestre del 2024).
- Posizione finanziaria netta post-IFRS 16: negativa per 498 milioni di euro (positiva per 23 milioni di euro al 31 dicembre 2024), inclusiva degli effetti derivanti dal prospettato acquisto della drillship Deep Value Driller, attualmente oggetto di un contratto di noleggio.
- Posizione finanziaria netta pre-IFRS 16: positiva per 999 milioni di euro (positiva per 683 milioni di euro al 31 dicembre 2024).
- Acquisizione ordini: 12.936 milioni di euro (18.812 milioni di euro nel corrispondente periodo del 2024), di cui 5.426 milioni nel quarto trimestre (5.290 milioni di euro nel corrispondente trimestre del 2024).
- Portafoglio ordini: 31.469 milioni di euro (34.065 milioni di euro al 31 dicembre 2024) che aumenta a 31.578 milioni di euro includendo il portafoglio ordini delle società non consolidate (34.257 milioni di euro al 31 dicembre 2024).
(milioni di euro)
⁽¹⁾Non sottoposto a revisione contabile.
⁽²⁾Al 31 dicembre 2025, inclusivo degli effetti derivanti dal prospettato acquisito della drillship Deep Value Driller, attualmente oggetto di un contratto di noleggio.
I volumi dei ricavi realizzati e la redditività ad essi associata non sono lineari nel tempo, dipendendo tra l’altro, oltre che dall’andamento del mercato, da fattori climatici e dalla programmazione dei singoli lavori nelle attività Engineering and Construction, nonché dalle tempistiche di scadenze e rinegoziazioni dei contratti nell’attività drilling.
Aggiornamento sull’andamento della gestione 2025
Nell’esercizio 2025, i ricavi ammontano a 15.497 milioni di euro (14.549 milioni di euro nel corrispondente periodo del 2024) e l'EBITDA adjusted ammonta a 1.716 milioni di euro (1.329 milioni di euro nel corrispondente periodo del 2024). In particolare, si registra un miglioramento nel settore Engineering & Construction sia Offshore che Onshore, come commentato di seguito nel paragrafo “Analisi per settori di attività”.
Il risultato netto adjusted, prima degli interessi di terzi azionisti, registra un utile pari a 311 milioni di euro, in miglioramento di 5 milioni di euro rispetto ai 306 milioni di euro del corrispondente periodo del 2024. Alla variazione positiva registrata nel risultato operativo adjusted, pari a 73 milioni di euro, si contrappone l’effetto del peggioramento del saldo della gestione finanziaria e fiscale per 121 milioni di euro, compensato in parte dal miglioramento del saldo della gestione delle partecipazioni per 53 milioni di euro. Il risultato netto di terzi azionisti ammonta a 1 milione di euro (risultato nullo nel corrispondente periodo del 2024).
Nell’esercizio 2025 non sono stati rilevati oneri non ricorrenti.
Gli investimenti tecnici effettuati nel corso del 2025 ammontano a 364 milioni di euro (337 milioni di euro nel corrispondente periodo del 2024), e sono così ripartiti:
- per Asset Based Services 202 milioni di euro;
- per Energy Carriers 15 milioni di euro;
- per il Drilling Offshore 147 milioni di euro.
La posizione finanziaria netta pre-IFRS 16 al 31 dicembre 2025 è positiva per 999 milioni di euro. La posizione finanziaria netta comprensiva della lease liability IFRS 16, pari a 1.497 milioni di euro, è negativa per 498 milioni di euro. Il valore della lease liability al 31 dicembre 2025 include gli effetti derivanti dall’accordo di acquisto della drillship Deep Value Driller, attualmente oggetto di un contratto di noleggio.
Il debito lordo al 31 dicembre 2025 ante effetti lease liability IFRS 16 ammonta a 1.782 milioni di euro, la liquidità a 2.781 milioni di euro, di cui disponibile per 1.329 milioni di euro.
Portafoglio ordini
Nel corso del 2025, Saipem ha acquisito nuovi ordini per un totale di 12.936 milioni di euro (18.812 milioni di euro nel corrispondente periodo del 2024). Al 31 dicembre 2025, il portafoglio ordini ammonta a 31.469 milioni di euro (34.065 milioni di euro al 31 dicembre 2024), così ripartiti: 21.163 milioni di euro nell’Asset Based Services, 9.345 milioni di euro nell’Energy Carriers e 961 milioni di euro nel Drilling Offshore, di cui 12.743 milioni di euro da realizzarsi nel 2026. Il portafoglio ordini residuo del Drilling Offshore, pari a 961 milioni di euro, è comprensivo degli effetti della cancellazione del contratto di noleggio del jack up Perro Negro 12 per 35 milioni di euro, a seguito della notifica della termination per convenience da parte del Cliente Saudi Aramco nel secondo trimestre del 2025.
Incluse le società non consolidate, il portafoglio ordini al 31 dicembre 2025 risulta pari a 31.578 milioni di euro (34.257 milioni di euro al 31 dicembre 2024).
Fatti di rilievo avvenuti dopo la chiusura dell’esercizio
Come annunciato in data 23 febbraio 2026, Saipem si è aggiudicata un ulteriore contratto offshore (Contract Release Purchase Order o CRPO) in Arabia Saudita, nell’ambito del Long Term Agreement (LTA) attualmente in essere con Aramco. Saipem si occuperà dell’ingegneria, dell’approvvigionamento, della costruzione e dell’installazione (EPCI) di una condotta, per una lunghezza di circa 65 chilometri offshore e 12 chilometri onshore, oltre alle relative infrastrutture sottomarine nel giacimento di Safaniya.
Inoltre, con riferimento all’accordo sui principali termini e condizioni relativi all’acquisizione della drillship Deep Value Driller, annunciata al mercato il 17 febbraio 2026 e subordinata, tra l’altro, all’approvazione dei Consigli di Amministrazione di Saipem e Deep Value Driller AS, si informa che il Consiglio di Amministrazione di Saipem in data odierna ha autorizzato l’operazione.
***
I criteri di rilevazione e valutazione adottati nella preparazione dei Risultati consolidati al 31 dicembre 2025 sono gli stessi adottati nella redazione della Relazione Finanziaria Annuale 2024 - disponibile sul sito internet della Società (www.saipem.com) alla sezione “Investors” – “Risultati Finanziari” - alla quale si rinvia anche per una lettura congiunta del presente comunicato stampa.
***
Il dirigente preposto alla redazione dei documenti contabili societari, Luca Caviglia, dichiara, ai sensi del comma 2 articolo 154 bis del Testo Unico della Finanza, che l’informativa contabile contenuta nel presente comunicato corrisponde alle risultanze documentali, ai libri e alle scritture contabili.
I dati e le informazioni previsionali devono ritenersi “forward-looking statements” e pertanto, non basandosi su meri fatti storici, hanno per loro natura una componente di rischiosità e di incertezza, poiché dipendono anche dal verificarsi di eventi e sviluppi futuri al di fuori del controllo della Società, quali ad esempio: le variazioni dei tassi di cambio, le variazioni dei tassi di interesse, la volatilità dei prezzi delle commodity, il rischio di credito, il rischio di liquidità, il rischio HSE, gli investimenti dell’industria petrolifera e di altri settori industriali, l’instabilità politica in aree in cui il Gruppo è presente, le azioni della concorrenza, il successo nelle trattative commerciali, il rischio di esecuzione dei progetti (inclusi i rischi pandemici, quelli geopolitici, quelli relativi alla catena degli approvvigionamenti e quelli relativi agli investimenti in corso), nonché i cambiamenti nelle aspettative degli stakeholders ed altri cambiamenti nelle condizioni di business. I dati consuntivi possono pertanto variare in misura sostanziale rispetto alle previsioni. Alcuni dei rischi citati risultano meglio approfonditi nelle Relazioni Finanziarie. I dati e le informazioni previsionali si riferiscono alle informazioni reperibili alla data della loro diffusione.
Conference call con webcast
I risultati contenuti nel presente comunicato stampa saranno illustrati domani, 25 febbraio 2026, alle ore 10.30 CET nel corso di una conference call con webcast, tenuta dal CEO Alessandro Puliti e dal CFO Paolo Calcagnini. La conference call potrà essere seguita in modalità webcast collegandosi al sito internet www.saipem.com cliccando sul banner ‘Risultati FY 2025’ nella home page, o attraverso il seguente URL https://87399.choruscall.eu/links/saipem260225.html.
Durante la conference call con webcast sarà illustrata una presentazione che potrà essere scaricata, circa 30 minuti prima dell’ora prevista di inizio, dalla finestra del webcast o dalla sezione “Investors” – “Risultati Finanziari” del sito www.saipem.com. La presentazione sarà altresì messa a disposizione presso il meccanismo di stoccaggio autorizzato “eMarketSTORAGE” (www.emarketstorage.com) e sul sito internet di Borsa Italiana SpA (www.borsaitaliana.it).
Saipem è un leader globale nell'ingegneria e nella costruzione di grandi progetti nei settori dell'energia e delle infrastrutture, sia offshore che onshore. Saipem è una “One Company” organizzata in business line: Asset Based Services, Drilling and Sonsub, Energy Carriers, Offshore Wind, Sustainable Infrastructures. La società dispone di 5 cantieri di fabbricazione e una flotta offshore di 17 navi da costruzione di proprietà e 12 impianti di perforazione, di cui 9 di proprietà. Da sempre orientata all’innovazione tecnologica, la visione che ispira l’azienda è “Ingegneria per un futuro sostenibile”. Per questo Saipem ogni giorno è impegnata a supportare i propri clienti nel percorso di transizione energetica verso il Net Zero, con mezzi, tecnologie e processi sempre più digitali orientati alla sostenibilità ambientale. Quotata alla Borsa di Milano, è presente in più di 50 paesi nel mondo e impiega circa 30.000 persone di oltre 130 nazionalità.
Sito internet: www.saipem.com
Relazioni con i media
E-mail: media.relations@saipem.com
Investor Relations
Alberto Goretti - Head of Investor Relations and Rating Management
E-mail: investor.relations@saipem.com
Telefono: +39 0244231
Contatto per gli investitori individuali
E-mail: segreteria.societaria@saipem.com